Welchen Index kauft dein ETF wirklich?

Im Internet begegnen dir überall ETF-Empfehlungen. Auf Social Media, in Finanzartikeln, Podcasts oder Videos. Oft sind es sogar gute Tipps. ETFs sind schliesslich eine einfache und kostengünstige Möglichkeit, langfristig zu investieren.

Aber es ist dein Geld. Und du bist der Chef deines Vermögens. Deshalb solltest du nicht einfach einen ETF kaufen, nur weil ihn jemand empfiehlt. Mach dich schlau, was du da eigentlich kaufst.

Denn ein ETF ist nur die Verpackung. Entscheidend ist der Index, den er abbildet. Und ein Index ist nicht einfach eine Liste von Aktien. Dahinter steckt eine ganze Reihe von Regeln.

Was steckt im Index?

• Welche Unternehmen kommen hinein? Zum Beispiel nur grosse Unternehmen oder auch kleinere? Nach welchen Kriterien wird entschieden, wer überhaupt aufgenommen wird?

• Welche Länder sind dabei? Nur die USA, bestimmte Industrieländer oder auch Schwellenländer? Und wie gross ist der Anteil der einzelnen Länder?

• Wie werden die Unternehmen gewichtet? Nach Marktkapitalisierung, sodass grosse Unternehmen stärker zählen? Gleichgewichtet, sodass jedes Unternehmen gleich viel zählt? Oder nach anderen Kriterien wie Dividendenrendite, Volatilität oder Fundamentaldaten?

• Was passiert mit den Dividenden? Bei einem Preisindex werden sie nicht berücksichtigt. Bei einem Performanceindex (Total Return) werden sie berücksichtigt. Das kann über längere Zeit einen deutlichen Unterschied machen.

• Wie oft wird der Index überprüft und angepasst? Unternehmen können aufgenommen oder entfernt werden. Auch die Gewichtungen können sich verändern. Entscheidend ist deshalb, nach welchen Regeln und in welchem Rhythmus das passiert.

• Wie konzentriert ist der Index? Ein Index kann 500 Unternehmen enthalten und trotzdem stark von den zehn grössten Titeln geprägt sein. Schau deshalb nicht nur auf die Anzahl Unternehmen, sondern auch auf deren Gewicht.

• Was ist das eigentliche Anlageuniversum? Ein breiter Aktienmarkt ist etwas anderes als ein Index für eine bestimmte Branche, ein Thema, eine Region oder eine Strategie. Ein ETF auf «Technologie», «Dividenden» oder «künstliche Intelligenz» kann deshalb ein ganz anderes Risiko haben als ein breit diversifizierter Aktienindex.

Erst dann kommt der ETF. Wenn du den Index verstanden hast, kannst du den passenden ETF suchen. Dann werden die Unterschiede zwischen den ETFs interessant: Kosten, Fondsgrösse, Ausschüttung oder Thesaurierung, Replikation und Tracking Difference. Aber diese Dinge kommen erst an zweiter Stelle. Denn ein günstiger ETF bringt dir wenig, wenn der Index dahinter gar nicht zu deinem Anlageziel passt.

Die wichtigste Frage vor dem ETF-Kauf lautet deshalb nicht: «Welchen ETF soll ich kaufen?» Sondern: «Welchen Index will ich in meinem Depot haben? Der Index ist deine Strategie. Der ETF ist das Vehikel, mit dem du sie umsetzt.

3-2-1-Merksatz

3. Was ist deine Strategie? Wie ist der Index aufgebaut? Was steckt tatsächlich drin?

2. Wie wird gewichtet? Wie wird der Index berechnet?

1. Erst verstehen. Dann den ETF kaufen.