ETF oder Indexfonds: Was ist der Unterschied?
Beide bilden denselben Index ab und halten im Kern dieselben Firmen in denselben Gewichten. Der Unterschied ist, wo du einkaufst: den ETF an der Börse zu laufenden Kursen, den Indexfonds direkt beim Anbieter einmal pro Tag zum Inventarwert.
Schau in deine Säule 3a bei einem digitalen Anbieter wie Descartes, Finpension oder VIAC. Dort findest du keine ETFs, sondern Indexfonds. Dabei gelten ETFs als die günstigste Art, in einen Index zu investieren. Warum also nicht?
Die Antwort hat mit dem Unterschied zwischen den beiden zu tun.
Beide bilden einen Index ab. Ein ETF auf den MSCI World und ein Indexfonds auf den MSCI World halten im Kern dieselben rund 1'250 Firmen in denselben Gewichten. Beide sind rechtlich Fonds. Der Inhalt ist gleich.
Der Unterschied ist, wo du einkaufst.
Marktstand oder Fabrikverkauf
Einen ETF kaufst du an der Börse und der Preis ändert sich laufend. Du siehst ihn vor dem Kauf und kannst mit einer Limite festlegen, was du höchstens zahlst.
Einen Indexfonds kaufst du direkt beim Hersteller. Deine Bank gibt den Auftrag an die Fondsgesellschaft, und die gibt neue Anteile aus. Gerechnet wird einmal pro Tag. Der Preis basiert auf dem Nettoinventarwert (NAV) am Tagesende.
Doch es gibt Unterschiede in Kosten und Dividenden.
Wo der ETF vorne liegt
Du siehst den Preis zu Börsenzeiten. Bei grossen Beträgen oder unruhigen Märkten ist das mehr als ein nur Detail.
Die Auswahl ist riesig, und die günstigen Produkte bekommst du auch. Ein ETF kostet an der Börse für alle dasselbe. Ob du CHF 500 oder CHF 5 Millionen anlegst, die Verwaltungsgebühren sind gleich.
Du kannst ihn bei fast jeder Bank und jedem Broker kaufen. Beim Indexfonds bist du auf das angewiesen, was deine Bank anbietet.
Wo der Indexfonds vorne liegt
Keine Stempelsteuer bei Indexfonds mit Domizil Schweiz. Kaufst du über eine Schweizer Bank einen Schweizer ETF, zahlst du 0,075 Prozent Stempelsteuer, bei einem ausländischen ETF 0,15 Prozent. Beim Verkauf nochmals. Kaufst du für CHF 10'000 einen ausländischen ETF, fallen CHF 15 Stempelsteuer an. Wer jeden Monat nachkauft, zahlt das jeden Monat. Die Ausgabe von Anteilen eines Indexfonds ist davon befreit, die Rückgabe ebenso.
Kein Spread. An der Börse liegt zwischen Kauf- und Verkaufspreis immer eine kleine Lücke. Die fällt beim Indexfonds weg. Dafür verlangen Anbieter oft eine Ausgabe- oder Rücknahmekommission. Hinschauen lohnt sich.
Bei der Quellensteuer kann der Indexfonds besser sein. Fast jedes Land zieht auf Dividenden eine Quellensteuer ab. Bei den meisten ETFs, die Schweizer kaufen, liegt der Fonds in Irland. Dort bleiben von den US-Dividenden 15 Prozent hängen, die du nicht zurückholen kannst. Manche Schweizer Indexfonds, vor allem in der Säule 3a, sind so aufgesetzt, dass sie mehr davon zurückholen. Das ist Geld, das im Fonds bleibt und weiterarbeitet.
Der Haken am günstigen Indexfonds
Die wirklich günstigen Indexfonds gibt es oft nur für Grossanleger. Viele Fonds haben mehrere Anteilsklassen mit demselben Inhalt, aber unterschiedlichen Kosten. Die günstigste Klasse ist für Pensionskassen und andere Institutionelle reserviert. Als Privatanleger bekommst du über die Bank oft eine teurere Klasse, manchmal mit Ausgabekommission.
Beim ETF gibt es diese Zweiklassengesellschaft nicht. Und hier liegt die Antwort auf die Frage vom Anfang. Eine 3a-Stiftung ist selbst ein Grossanleger. Sie kommt an die günstigen Klassen. Dazu spart sie bei Schweizer Fonds die Stempelsteuer, bei jeder einzelnen Einzahlung. Für die digitalen Anbieter ist der Indexfonds deshalb oft schlicht das günstigere Produkt.
Für dich im eigenen Depot ist es meistens der ETF.
| ETF oder Indexfonds? Beide bilden einen Index ab. | |
| ETF börsengehandelter Fonds |
Indexfonds klassischer Fonds |
| Wo gehandelt | |
| An der Börse, laufend während der Handelszeiten | Nicht an der Börse. Einmal pro Tag zum Tagespreis (Inventarwert) |
| Gekauft über | |
| Bank oder Online-Broker | Bank oder direkt bei der Fondsgesellschaft |
| Kaufpreis | |
| Live sichtbar, mit Limite steuerbar | Sichtbar ist der letzte Tagespreis. Abgerechnet wird zum nächsten |
| Kosten pro Kauf | |
| Courtage und Geld-Brief-Spanne | Je nach Anbieter Ausgabe- oder Rücknahmekommission |
| Stempelsteuer pro Kauf | |
| 0,075 % bei Schweizer ETF, 0,15 % bei ausländischen | Keine bei Schweizer Fonds, 0,15 % bei ausländischen |
| Passt eher, wenn du … | |
| Zeitpunkt und Preis selbst bestimmen willst | einfach über deine Bank kaufen und liegen lassen willst |
| Vereinfachte Übersicht. Beide haben zusätzlich laufende Verwaltungskosten. Stempelsteuer fällt an, wenn eine Schweizer Bank oder ein Schweizer Broker beteiligt ist. Beim Verkauf eines ETF fällt sie nochmals an, bei der Rückgabe von Fondsanteilen nicht. Quelle: ESTV, Eidgenössische Stempelabgaben (Stand 1.1.2024). |
Entscheidend ist nicht die Verpackung
Wichtig sind die Gesamtkosten über die ganze Haltedauer: was du beim Kauf zahlst, inklusive Stempelsteuer, was der Fonds jedes Jahr kostet, was beim Verkauf anfällt und wie viel Dividende unterwegs an die Quellensteuer verloren geht. Fachleute nennen das Total Cost of Ownership. Zwei Fonds auf denselben Index können da weit auseinanderliegen. Mehr dazu in einer späteren Folge.
3-2-1-Merksatz
3. ETF und Indexfonds haben denselben Inhalt. Der Unterschied ist, ob du an der Börse kaufst oder direkt beim Fonds.
2. Der ETF gibt dir Preiskontrolle und dieselben tiefen Kosten wie Grossanlegern. Der Schweizer Indexfonds spart Stempelsteuer und kann bei der Quellensteuer effizienter sein.
1. Für Private ist der ETF meist die einfachere Wahl: börsentäglich handelbar und die grossen Aktienmärkte gibt es ab 0,03 Prozent Verwaltungsgebühr pro Jahr.